Міжнародні резерви України у вересні скоротилися на 3,2%: дані НБУ

Міжнародні резерви України за підсумками вересня скоротилися на 3,2% і станом на 1 жовтня становили 47,1 млрд доларів США. Такі дані оприлюднив Національний банк України. Попри зменшення показника протягом місяця, його поточний рівень залишається достатнім для підтримання стабільності валютного ринку та виконання державою зовнішніх зобов’язань.

Зниження міжнародних резервів пояснюється насамперед масштабними валютними інтервенціями Національного банку, платежами за державним боргом в іноземній валюті, а також переоцінкою фінансових інструментів. Загальний обсяг коштів, спрямованих на ці операції, перевищив надходження від міжнародних партнерів та ефект від конвертації окремих валютних надходжень уряду в гривню.

Чому скоротилися міжнародні резерви України

У вересні Національний банк продав на валютному ринку 5,45 млрд доларів. Такі інтервенції необхідні для покриття структурного дефіциту іноземної валюти, підтримання збалансованості попиту та пропозиції, а також стримування надмірних коливань обмінного курсу гривні. В умовах воєнного стану валютний ринок значною мірою залежить від імпорту, бюджетних потреб і регулярності міжнародної фінансової допомоги.

Валютні інтервенції є одним із ключових інструментів НБУ. Коли попит на іноземну валюту з боку бізнесу, населення та державного сектору перевищує її пропозицію, регулятор продає частину резервів. Це дає змогу забезпечувати учасників ринку необхідною ліквідністю та зменшувати ризик різких змін курсу.

Водночас у вересні Україна отримала значні зовнішні надходження. На валютні рахунки уряду в Національному банку надійшло 890,4 млн доларів через рахунки Світового банку. Ще 3,81 млрд доларів держава отримала від Європейського Союзу в межах оборонного траншу за програмою Ukraine Support Loan.

Кошти, що надходять у межах цільових програм, не завжди одразу враховуються у складі міжнародних резервів. Зокрема, фінансування за програмою Ukraine Support Loan має визначене призначення. Однак після того, як уряд продає отриману валюту Національному банку в обмін на гривню, відповідна сума зараховується до резервів.

У вересні уряд конвертував у гривню всі 3,81 млрд доларів, отримані в рамках цієї програми. Така операція підтримала міжнародні резерви та забезпечила бюджет ресурсом для фінансування запланованих видатків. Водночас подальше використання гривневих коштів може збільшувати попит на валюту, оскільки частина державних витрат пов’язана з імпортом товарів, техніки, пального та інших необхідних ресурсів.

Виплати за державним боргом та переоцінка активів

Окремим фактором скорочення резервів стали виплати за державним боргом в іноземній валюті. У вересні Україна спрямувала на обслуговування та погашення таких зобов’язань 195,7 млн доларів. Із цієї суми 72,3 млн доларів припало на платежі за боргом перед Світовим банком, 8,3 млн доларів — на обслуговування валютних облігацій внутрішньої державної позики, а ще 115,1 млн доларів — на виплати іншим кредиторам.

Крім того, Україна перерахувала 254,3 млн доларів Міжнародному валютному фонду. Регулярне виконання боргових зобов’язань є важливою умовою збереження довіри міжнародних партнерів, доступу до подальшого фінансування та стабільності державних фінансів. Водночас такі платежі безпосередньо впливають на обсяг валютних активів країни.

Ще на 368,3 млн доларів міжнародні резерви зменшилися внаслідок переоцінки фінансових інструментів та дії інших чинників. Переоцінка може змінювати доларову вартість активів залежно від коливань світових валютних курсів, вартості цінних паперів і динаміки міжнародних ринків. Тому зміна резервів протягом окремого місяця не завжди означає відповідний за масштабом рух реальних валютних коштів.

Важливо, що скорочення резервів у вересні відбулося на тлі значних бюджетних і воєнних потреб. Україна одночасно фінансує критичний імпорт, підтримує обороноздатність, виконує зовнішні боргові зобов’язання та забезпечує роботу валютного ринку. Саме тому міжнародні резерви залишаються одним із головних показників фінансової стійкості держави.

Скільки імпорту можуть покрити резерви

За оцінкою Національного банку, станом на 1 жовтня міжнародні резерви України забезпечують фінансування 4,0 місяця майбутнього імпорту. Цей показник демонструє, наскільки країна здатна покривати потреби в іноземній валюті за рахунок наявних активів у разі тимчасового скорочення зовнішніх надходжень.

Рівень у чотири місяці імпорту свідчить про наявність достатнього запасу міцності для валютного ринку. Резерви дають змогу Національному банку проводити інтервенції, виконувати міжнародні платежі та підтримувати довіру до гривні. Водночас їхній обсяг залежить від кількох факторів: регулярності міжнародної допомоги, потреб державного бюджету, стану зовнішньої торгівлі, обсягів імпорту та динаміки валютного попиту.

Для України міжнародна фінансова підтримка залишається важливим джерелом поповнення резервів. Надходження від Європейського Союзу, Світового банку, Міжнародного валютного фонду та інших партнерів допомагають компенсувати значний дефіцит поточного рахунку й фінансувати критичні потреби бюджету. Водночас частина міжнародних коштів має цільове призначення, тому її використання регламентується умовами відповідних програм.

Національний банк публікує інформацію про міжнародні резерви та ліквідність в іноземній валюті щомісяця. Попередні дані оприлюднюють не пізніше сьомого дня місяця, що настає після звітного. Уточнені показники мають з’явитися не пізніше 21-го числа. Така звітність дає змогу оцінювати стан валютної системи, обсяг доступних ресурсів і здатність держави реагувати на зовнішні та внутрішні фінансові виклики.

Таким чином, скорочення міжнародних резервів України у вересні на 3,2% стало наслідком поєднання валютних інтервенцій, боргових виплат і переоцінки активів. Попри це, резерви залишилися на рівні 47,1 млрд доларів, а їхній обсяг, за оцінкою НБУ, є достатнім для підтримання стійкості валютного ринку та покриття чотирьох місяців майбутнього імпорту.